（原标题：大华继显：赐与水点公司(WDH.US)“买入”评级 目的价2.2好意思元）
智通财经APP获悉，近日，大华继显发布首份消失水点公司(WDH.US)研报，指出水点公司凭借苍劲的品牌价值积聚起弘大的用户基础，并通过深度挖掘用户全人命周期价值已矣可捏续增长。依托自主研发时刻，公司捏续普及运营恶果并优化举座利润率。酌量到其估值诱导力、赓续普及的鼓动酬报及充裕的净现款储备，下行风险有限。赐与水点公司"买入"评级，目的价2.20好意思元。
2024年第四季度，水点公司净买卖收入6.87亿元，Q4买卖用度占收比45.1%，归母净利润9962万元，已矣领会12个季度盈利。2024全年，水点公司净买卖收入27.72亿元，归母净利润3.68亿元，同比增长119.8%。
跟着保障业务首年限度保费的捏续增长以及老本不竭的捏续优化，大华继显研报瞻望，2023-2028年水点公司净利润五年复合增长率目的可达25.0%。
大华继显分析，在冉冉裁汰对第三方获客渠谈的依赖后，水点保障业务板块的买卖利润率确认在20%以上。同期，非保障业务耗损有望捏续收窄，数字临床熟悉不竭决策业务的结构优化将进一步推动恶果普及。大华继显分析师合计，51优配这些举措将共同推动水点公司举座利润率改善。
看成行业内最早布局AI大模子的公司，水点公司创业以来坚捏科技运转，每年参加约3亿元东谈主民币用于研发，千里淀了百余项时刻专利，构建了消失保障全场景的大模子应用体系。近期，水点公司引入DeepSeek模子，大幅增强垂直奇迹场景应用智力。
水点在大模子应用上主要围绕两方面张开：一是推出AI保障助手，为保障奇迹东谈主员进行赋能；二是升级AI保障人人，为用户提供保障家具商酌和计议等奇迹，比如在客服场景也曾上线AI保障客服“保小慧”，大约7*24h实时反应用户需求，全年瞻望可减少50%问题流转率，奇迹恶果提高50%。
大华继显研报理解，水点公司应用自主研发的AI时刻与多维数据知悉，在获客、销售更始、客户运营及风控等法子已矣智能化升级。捏续的研发参加将强化AI运转的清雅化运营，普及运营杠杆与销售更始恶果。
近期股价高潮后，大华继显合计水点公司刻下估值仍处于低位，是值得布局的中国保障科技板块的高性价比见识。2025年水点公司预期市净率仅为0.74倍，较其三年历史均值低0.4个要领差，与宇宙互联网保障经纪同行比拟，水点刻下估值仍被明白低估。