4月27日晚，十余家上市券商密集暴露一季报。为止4月27日，A股上市券商中已有近半数暴露本年一季度“得益单”。在二级商场颠簸等身分影响下，广泛券商一季度事迹承压，不同券商之间事迹分化超越彰着，而一些中微型券商凭借出色的投资收益好意思满了事迹的正增长。
战略的积极影响重复国联证券与民生证券并吞获得新发达，券商板块近期出现较为彰着的高涨。从配置角度开拔，投资端具备竞争上风的头部券商及并购重组忖度场所是机构眼中值得主理的干线。
合座承压下分化彰着
从如故暴露2024年一季报的19家上市券商看，本年一季度A股的分化走势为券商自营业务带来了不小挑战，在投资收益对合座事迹孝顺越来越大确当下，前述上市券商本年一季度“得益单”呈现以下特质：
一是合座上彰着承压。Wind数据泄漏，在前述19家上市券商中，仅有6家营收较上年同时增长，归母净利润同比增长的券商也仅有6家；在事迹下滑的券商中，12家营收及归母净利润双双碰到下滑，广泛券商营收、净利润降幅在10%以上，部分券商还出现营收同比好意思满两位数增长、净利润同比出现两位数下滑的“增收不增利”风物。
二是事迹下滑的券商之间分化彰着。前述19家上市券商中，一季度营收同比下滑的券商，其营收同比降幅从2.66%到44.11%不等，降幅中位数在23%左右；一季度净利润同比下滑的券商各异愈加彰着，同比降幅最小的仅有4.54%，最大的则接近80%，降幅中位数在38%左右。
三是部分中小券贸易绩逆势走强。在前述19家券商中，有5家在本年一季度好意思满了营收及净利润的双丰充，且增幅均在两位数以上；部分券商在上年同时事迹高基数的前提下连接好意思满增长，体现出较为彰着的事迹弹性。
具体来看，一季度东兴证券好意思满营收19.80亿元，同比增长112.56%，好意思满归母净利润3.60亿元，同比增长64.28%；华夏证券好意思满营收6.44亿元，同比增长38.93%，好意思满归母净利润1.31亿元，同比增长85.53%；南京证券好意思满营收8.82亿元，同比增长37.21%，好意思满归母净利润2.63亿元，同比增长21.21%；草创证券好意思满营收5.64亿元，同比增长29.85%，好意思满归母净利润2.20亿元，同比增长25.22%；方正证券好意思满营收19.85亿元，期货软件同比增长11.97%，好意思满归母净利润7.84亿元，同比增长41.06%。
值得贯注的是，一季度券商营收及净利润变动的主要原因均与投资收益密切忖度，受商场行情影响，部分券商金融投资公允价值变动浮亏导致事迹出现下滑，有的券商则凭借投资业务收入增多好意思满了事迹的增长，不同券商之间“炒股”水平呈现出较为彰着的各异。
19家券商一季度事迹
数据着手：Wind
暖热头部券商及并购重组场所
从投资角度开拔，券商板块现时基本面的压力已被机构所预期，瞻望后市其投资价值更多来自于战略的呵护以及行业自己并购重组预期的升温，这也成为机构较为暖热的布局干线。
4月26日，国联证券与民生证券重组整合迎来新发达的音问胜仗股东券商板块大涨。Wind数据泄漏，为止4月26日收盘，券商指数单日高涨6.32%，创阶段日涨幅新高。国联证券A股停牌，但其港股股价大涨逾25%，盘中股价创阶段新高。
容身证券行业自己发展，招商证券分析以为，不宜堕入对行业发展过度悲不雅中。不管是空洞型券商，还所以有计划业务为中枢的中微型券商，抑或是依托地方本钱、深耕区域、打造各异化的地方型券商，在本轮行业出清中均占据一定特有上风，存在跑赢行业、开启第二增长弧线的可能。放眼将来，奉陪重大投资者信心设立，经济无间高质地发展，流动性合理且充裕，证券板块的行情不异不会缺席。
从公募基金一季度持仓情况看，方正证券示意，受此前业务收紧等悲不雅预期影响，现时主动权力基金对券商板块持仓显耀低配，而国联证券并购民生证券以及战略面证实建议蚁合力量打造金融“国度队”，两大事件催化有望纠偏过度悲不雅的商场预期，证券板块参加左侧布局期。
关于具体配置场所，国泰君安证券以为，近期新“国九条”出台，头部券商新增外延发展风物以普及专科化劳动能力，加快建设一流投资银行，保举投资端具备竞争上风的头部券商及并购重组忖度场所。